7月14日周四，美元再度暴力拉涨，美元指数涨幅达1%。<\/p>
2月之后，美元指数大幅上涨，现已超过了2020年3月疫情初期的水平，而且创下了20年来的新高。<\/p>
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商场现在的疑问是，美元是否还能继续强势，亦或许是现已到了强弩之末？<\/p>
商场普遍认为，美元还能继续走高：不论是强硬的美联储，仍是全球经济阑珊等要素，都是推进美元走高的要素。<\/p>
“美元太强，不要反抗”<\/p>
墨尔本对冲基金K2 Asset Management的研讨主管George Boubouras认为：<\/p>
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不要反抗，现在还不是对立美元走强的适宜机遇。兴旺商场的阑珊危险还没有见底——短期内做空美元太难了。
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美国银行估量，跟着美联储进步利率以对立几十年来最张狂的通胀，美元将继续走强直到本年年底。花旗集团认为，全球对美元的需求和美元的储藏钱银位置依然无人能及，而高盛则认为美元兑巴西雷亚尔和南非兰特等新式钱银将大幅上涨。<\/p>
美国银行策略师 Adarsh Sinha称：<\/p>
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关于美元指数，咱们能够想象的最早转折点是本年四季度，到时美联储的方针或许不会这么急进，而且首要的亚洲新式经济体也会呈现一些改进。在这些工作产生之前，美元走强依然是一条阻力最小的途径。
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依据美国产品期货和买卖委员会汇编的数据，投资者的美元仓位依然坚决看涨，但远未到达极点水平。当时看涨押注约为160亿美元，而2019年年中则挨近360亿美元。<\/p>
新加坡对冲基金Modular Asset Management的策略师Wai Ho Leong认为：<\/p>
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咱们认为美元现在的强势阶段将继续一段时间——至少在美联储宣布不再需求活跃收紧方针的信号之前。
咱们或许正在挨近那个临界点，但很难说何时会产生这种改变。
<\/blockquote>拐点行将到来？<\/p>
不过，并非每个人都认为美元的强势会继续下去。<\/p>
对冲基金Great Hill Capital LLC的Thomas J Hayes估量，美元将在本年年底前跌落，而最大的催化剂将是日本央行的方针改变。<\/p>
瑞银也认为，美元的拐点行将或许现已到来。<\/p>
瑞银分析师James Malcolm团队称：<\/p>
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就全球通胀和对各央行收紧钱银方针的预期而言，咱们认为商场现在正在阅历⼀个拐点，现在反而是做空美元、看多日元和欧元的好机遇。
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瑞银认为，美元遭到的支撑：美联储急进加息、全球动力价格走高和全球阑珊危险等等要素在未来将逐步衰退，根本⾯很或许很快就会开端朝着均值回归的⽅向开展。<\/strong><\/p>
跟着美联储急进加息，更高的实践利率也将终究收紧财务状况，并添加美国经济的上行阻力，然后使美元承压。<\/p>
与此同时，欧洲正在推进动力应急方案。此外，瑞银还认为，假如俄罗斯彻底并持久地堵截北溪1号管道，将会失掉制衡欧洲的一个要害杠杆，然后使得俄罗斯经济进一步陷入困境。而不管沙特是否添加石油供给，瑞银都估量，全球动力价格有或许会下降。<\/p>
别的，全球的长时间通胀目标正在跟着经济活动的放缓⽽削弱，联邦基⾦期货现已有所回落。瑞银称：<\/p>
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尽管现在来看利率动摇率依然很⾼，但是以美联储为⾸的单向赶超或许现已完毕。
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最终，瑞银指出，现在全球制造业供给链的紧张状况现已显着缓解，并有望在较长时期内限制美元，而美联储的压力目标正反映到不佳的美股商场体现，瑞银认为这终究会转化为美国的本钱外流，从⽽难认为美国创纪录的财务⾚字继续供给资⾦。<\/p>
美元继续走强有何结果？<\/p>
清楚明了的是，美元走强意味着非美钱银大幅价值降低。<\/p>
日元现已跌至24年来最低，欧元跌至和美元平价，这都是投资者最近热议的论题。<\/p>
新式商场的钱银价值降低或许会引发更大的社会问题。例如近期斯里兰卡的危机，就和该国钱银的大幅价值降低密切相关。<\/p>
值得警觉的是，在施行了十多年的宽松钱银方针之后，新式商场和开展中国家非金融部分的美元债款（借款和债款证券）上一年到达了近4万亿美元的创纪录水平。这意味着，开展中商场的钱银动摇在可预见的未来不太或许消失。<\/p>
在兴旺商场，和周三坚决暴力加息100基点的加拿大央行比较，欧洲央行则显得百依百顺、畏缩不前。<\/p>
一方面是因为欧元区内各国的通胀数据相差很大，欧洲央行无法敏捷做出一个令一切成员国都满足的决议。<\/p>
别的，现在欧盟内第三大经济体意大利的国内紧张局势，也令欧洲央行的决议反常困难，许多投资者乃至忧虑欧洲央行成为被政客劫持的人质。<\/p>
在可预见的未来，假如美元继续走强，非美元钱银的压力将继续攀升，对当地经济乃至政治都会形成冲击。<\/p>